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最新消息| 中瓷電子(003031):消費電子陶瓷高增長布局精密陶瓷新業務 | 2023-05-16 |
| 文章来源：由「百度新聞」平台非商業用途取用"http://stock.hexun.com/2023-04-09/208233378.html" 事件：公司發布2022年年報，全年實現營收13億元，同比增長28.7%；實現歸母凈利潤1.5億元，同比增長22.2%。其中，Q4單季度實現營收3.1億元，同比增長40.6%；Q4單季度實現歸母凈利潤0.26億元，同比增長19.4%。 收入利潤符合預期，消費電子業務持續高增。2022年公司通信陶瓷外殼收入9.5億元，同比增長30.5%，且800G光通信器件外殼完成設計開發，與海外技術水平相當。消費電子業務實現營收2億元，同比增長64.7%，目前公司消費電子業務包括聲表晶振類外殼、3D光傳感器模塊外殼、5G通信終端模塊外殼和氮化鋁陶瓷基板等。其中，氮化鋁薄膜基板和薄厚膜復合基板已實現批量供貨。 盈利能力方面，全年綜合毛利率約為27.4%，凈利率約為11.4%，維持穩定。 布局精密陶瓷零部件新業務，實現半導體關鍵零部件國產化。2022年公司開拓用于刻蝕機、涂膠顯影機、光刻機、離子注入機等半導體關鍵設備中的精密陶瓷零部件，主要產品包括陶瓷環、手臂、真空吸盤、加熱盤、靜電卡盤等。其中，加熱盤與靜電卡盤難度較高，國內廠商長期依賴進口。根據QYResearch數據，2021年靜電卡盤全球銷量為17.14億美元，預計到2028年達到24.12億美元。公司建立了完善的精密陶瓷零部件制造工藝平臺，陶瓷加熱盤已批量應用于國產半導體關鍵設備中。2022年公司精密陶瓷零部件新產品實現收入816.99萬元，未來有望持續推進國產替代。 重組進程有序推進，完善三代半導體IDM。公司重組進程正在有序推進中，目前已取得科工局、國資委及財政部的相關批復，同意公司總體方案。根據業績承諾測算，并購資產在2022-2025年期間預測凈利分別為3.73.94.24.6億元。 其中，博威公司募集資金后將進一步用于5G毫米波、星鏈通信、6G通信基站射頻芯片與器件，達到月產20萬只的產能布局。而國聯萬眾已向安譜隆等海外客戶供貨GaN產品，并與比亞迪、智旋等客戶簽訂SiC功率模塊供貨協議并供貨。未來預計在一期產線建設完成后，國聯萬眾將具備GaN和SiC的設計、制造和封測一體化能力。 盈利預測與投資建議。預計2023-2025年EPS分別為1.11元、1.47元、1.85元，未來三年歸母凈利潤將保持37.6%的復合增長率，維持“買入”評級。 風險提示：研發進度不及預期，未能滿足下游客戶需求風險；貿易摩擦 關鍵字標籤：精密陶瓷管加工 |
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