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最新消息| 2022年12月13日,期貨日報:玻璃期貨上市十年服務產業風險管理能力... | 2022-12-29 |
| 文章来源：由「百度新聞」平台非商業用途取用"http://finance.sina.com.cn/money/future/roll/2022-12-13/doc-imxwpfcr2395868.shtml" 作為重要的中間產品期貨，同時也是我國獨有的期貨品種，玻璃期貨2012年12月3日在鄭商所上市交易。十年來，攜手產業，玻璃期貨交出了怎樣的“答卷”呢？ 期貨日報記者了解到，自上市以來，順應現貨市場發展形勢，玻璃期貨合約規則持續完善，參與結構不斷優化，運行質量和功能發揮水平逐步提升，服務產業風險管理能力不斷增強，期現融合步入“成熟期”。特別是新冠肺炎疫情發生以來，玻璃期貨在幫助行業企業規避經營風險、穩定市場預期、提振行業信心等方面發揮了重要作用。 玻璃期貨與實體產業深度融合 近年來，國內外大宗商品價格波動加劇，玻璃產業企業價格風險管理需求不斷增加，玻璃期貨市場規模持續擴大，功能逐步發揮，產業企業參與度顯著增加，客戶結構持續優化。經過十年發展，玻璃期貨已成為國內重要的工業類期貨品種。 據統計，2019—2021年，玻璃期貨日均成交量分別為12.67萬手、76.24萬手、85.36萬手；日均持倉量分別為20.06萬手、44.25萬手、56.93萬手。2022年1—10月，玻璃期貨日均成交量91.21萬手，日均持倉量94.06萬手。2021年，玻璃期貨產業企業套保效率為94%，較2020年提升13個百分點。 記者了解到，目前，玻璃產業企業直接參與期貨市場的企業數量、交易規模逐步提升，參與客戶群體從上游玻璃生產企業和貿易企業，向深加工、工程、建筑、裝飾公司等縱向延伸，逐步覆蓋產業鏈中下游。截至2021年，玻璃產業鏈上中下游51家龍頭企業中，75%的生產企業和全部貿易企業均已開戶，深加工企業開戶數占比約65%。 “過去玻璃期貨的期現結合主要是風險管理公司在做，現在產業占了大頭，以玻璃廠直接出倉單為主，接貨群體中貿易商和深加工企業逐漸增多。”中泰期貨鄭州營業部負責人莊自朝表示，目前，產業企業利用期貨的積極性在提高，玻璃期貨市場的參與結構也越來越完善。 據河北正大玻璃有限公司期貨部崔彰介紹，玻璃生產企業運用期貨，從“買賣環節”進行風險管理，對現貨庫存進行賣出套期保值，對原料進行買入套期保值；貿易商和下游深加工企業在玻璃生產企業的協助下，開展買入套期保值，降低采購玻璃原片成本。“目前，在玻璃產業鏈中，賣出、買入套保，基差貿易等模式較為‘流行’。”崔彰稱。 “這十年，在玻璃行業供需變化與價格起落間，期貨工具管理風險的功能得到了檢驗，一大批企業積極運用期貨工具應對市場變化，且取得了預期效果，積累了經驗。”在山東玻璃協會秘書長焦勇剛看來，面對不利行情，期貨工具會發揮更大作用，為企業風險管理“披鎧甲”。探索助力中小企業發展的“期貨方案” 近年來，面對成本上漲、利潤空間壓縮，玻璃下游企業尤其是中小微企業風險管理意愿逐步增強。2020年以來，鄭商所面向下游中小企業開展針對性培訓，嘗試打造期現融合、產供銷一體化的協作平臺，依托交割廠庫、風險管理公司等市場力量，探索助力中小企業發展的“期貨方案”，推廣為中小企業量身打造的套期保值、點價交易、合作套保等模式，促進產業鏈上下游協同發展。 “利用金融工具服務貿易商及深加工企業，使其能在特殊時期從容應對經營風險，是貿易商廠庫的職責所在。”永安資本玻璃期現負責人付瑤說。 據介紹，2021年5月，玻璃行業“淡季不淡”，玻璃深加工訂單超出市場預期，玻璃廠持續去庫，出廠價格一路上漲，現貨供應開始出現緊張苗頭。 “2021年5月20日前后，河北沙河某玻璃貿易商的下游深加工客戶急需趕工一批訂單，貿易商符合需求的大板玻璃原片不足，同時玻璃生產企業的大板規格銷售十分緊俏，現貨含稅價格在2800元噸以上，當時期貨價格在2600元噸左右振蕩，該客戶希望通過我們采購大板玻璃。”付瑤稱。 “雙方約定，該貿易商在FG2109合約上進行點價，永安資本以FG2109合約+50元噸的價格進行現貨銷售，貿易商在沙河的永安資本庫自提。通過該操作，貿易商既能滿足下游深加工客戶的訂單需求，又在成本上節省了150元噸，而且自提可以優先選擇規格、生產日期以及品牌。”付瑤表示，此次合作使貿易商、永安資本以及深加工客戶實現了共贏。 “2021年7月，我們接到下游門窗廠訂單，需要玻璃原片1000噸進行加工，當時原片市價在3100元噸，簽訂合同可以獲得較為豐厚的加工利潤，但門窗廠要求8—9月交貨。當時玻璃廠原片庫存較低、供應緊俏，我們擔心后市原片價格繼續上漲侵蝕加工利潤，但又因為庫房和資金限制無法立即采購現貨囤積原片，因此選擇從期貨市場進行遠期采購。”湖北一家鋼化玻璃廠負責人告訴記者，當時FG2108合約價格為2970元噸，該廠從風險管理公司買入25手，合500噸原片，基本覆蓋其訂單中5—6mm大板的原片需求。8月交割后，玻璃廠順利交付了訂單，并且原片采購成本降低了130元噸，占總成本的4%。通過這筆操作，玻璃廠不僅提前鎖定了遠期訂單，還有效節約了成本。 記者了解到，作為鄭商所“產業基地”的正大玻璃，針對下游中小企業采購痛點，積極幫助其開展買入套保及期轉現等操作，有效降低生產成本。2022年7月末，FG2209合約價格為1450元噸，貼水現貨接近150元噸，正大玻璃建議下屬貿易公司和深加工子公司在盤面擇機買入套保，后期完成期轉現，從而達到降低采購成本的目的。 “9月初，FG2209合約價格跌至1450元噸左右時，我們再次進行了買入套保操作，沙河區域的倉單通過期轉現供應給公司下屬的深加工企業，另一部分在倉單注銷提貨之后，逐步以1500元噸的價格銷售給市場，主要為下游深加工客戶，降低其采購玻璃原片的成本。”崔彰說。 正是基于產業鏈期現結合不斷成熟，整個玻璃行業的發展顯得更有韌性和競爭力。 “玻璃期貨上市，為產業提供了一個化解經營風險、預判行情趨勢的工具和渠道，也提供了從宏觀審視行業發展的視角，在產業結構調整、產業發展布局方面提供了有益的助力。”焦勇剛表示，交割品標準化的要求，使得產品標準化程度得到有效提升，對行業“去非標”工作形成有力的推動。 在焦勇剛看來，近十年來，玻璃行業經歷了從弱到強，再由強到弱的周期變化。在這個過程中，玻璃期貨從上市之初的產業認知度低到逐步了解，再到逐步接受、玻璃期貨品種逐步成熟，也同樣經歷了較長的過程。 “從最初的玻璃廠運用期貨市場進行套期保值、庫存管理，到各大下游貿易商及風險管理公司運用基差貿易來實現價格發現和交易定價，再到現在的含權貿易，無論是參與深度還是廣度，玻璃期現市場發展都在穩步推進中。”銀河德睿期現業務副總監李節認為。“在需求收縮的大環境下，玻璃行業的增量發展模式必然會發生較大改變，競爭、洗牌、轉型升級將是未來幾年行業發展的主基調，積極利用期貨工具會起到‘雪中送炭’的積極作用。”焦勇剛表示，期待玻璃期貨運行更加成熟穩健，吸引更多的產業企業關注并參與，實現期貨、現貨市場協同發展。（記者韓樂）新浪合作大平臺期貨開戶安全快捷有保障 關鍵字標籤：耐熱玻璃板加工 |
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