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最新消息| 中銀證券:給予聯合光電買入評級 | 2023-09-19 |
| 文章来源：由「百度新聞」平台非商業用途取用"http://www.baidu.com/link?url=1jdd36160nEztZsnKgYdzMDCok0XDWyb1fbz3silSK11YQwgcyBSyLmGjNkBUUT5QsWWRu93fhuII68_lIuT07SBY6zU-LHlTMTU7kz_T8q" 中銀國際證券股份有限公司蘇凌瑤近期對聯合光電進行研究并發布了研究報告《新型顯示、汽車業務高景氣，推動公司業績成長》，本報告對聯合光電給出買入評級，當前股價為18.25元。nnn 聯合光電(300691)n 公司發布2023年半年度報告。公司新型顯示、智能駕駛領域業務發展態勢良好，未來增長空間大。維持買入評級。n 支撐評級的要點n 扭轉下滑趨勢，2023上半年公司收入利潤恢復正增長。2023H1公司營收8.02億元，同比+12.0%，歸母凈利潤0.39億元，同比+28.2%；扣非歸母凈利潤0.33億元，同比+36.1%；毛利率22.0%，同比持平；凈利率4.87%，同比+0.6pcts。2023Q2單季度營收4.72億元，同比+7.0%環比+43.0%；歸母凈利潤0.30億元，同比-30.6%環比+233.3%；扣非歸母凈利潤0.27億元，同比-29.3%環比+440.0%；毛利率21.8%，同比-2.5pcts環比-0.5pcts。凈利率6.5%，同比-3.5pcts環比+3.8pcts。主要系公司新型顯示、智能駕駛領域業務發展勢頭良好。n 新型顯示業務高速增長，ARVR前景良好。2023H1公司新型顯示業務實現營收同比增長45%，其中投影類產品營收同比增長97%；ARVR方面，公司與國內知名ARVR企業如大朋、小派、亮亮視野等合作關系推進順利，2023H1一體機代工營收同比增長85%，銷量超11萬臺。未來公司新型顯示業務有望受蘋果VisionPro發布而實現持續高增長。n 智能駕駛業務快速增長，毫米波雷達產品已獲多家整車廠定點。公司智能駕駛業務快速發展，實現營收同比增長214%，主要產品包括車載鏡頭、毫米波雷達、AR-HUD、車內投影等。公司憑借技術優勢已獲得比亞迪、蔚來、吉麥、江淮等多家汽車廠商定點。我們認為，公司智能駕駛業務隨汽車電子“新四化”發展，未來有望持續高增長。n 估值n 因公司2022年業績下滑24.7%，2023上半年業績增長28.2%，均不及原先預測的增長幅度，我們調整盈利預測，預計公司2023-2025年實現每股收益0.42元0.49元0.60元，對應市盈率42.8倍36.2倍30.0倍。維持買入評級。n 評級面臨的主要風險n 宏觀經濟失速風險；行業景氣度下滑風險；市場競爭加劇風險、原材料價格波動風險。nn證券之星數據中心根 關鍵字標籤：電子代工推薦 |
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